🔹 Una Inflación Menor a la Esperada
El banco de inversión estadounidense JP Morgan se mostró sorprendido por la reciente reducción de la tasa de inflación en Argentina. Según el análisis de los economistas Lucila Barbeito y Diego Pereira, la inflación de noviembre fue del 2,4%, por debajo de la proyección previa de 2,7%. Este descenso se explica, en gran medida, por la caída del 1,2% en los precios estacionales.
📊 Proyecciones a Futuro
En base a estos nuevos datos, JP Morgan estima que la inflación de 2024 cerrará en 118%. Además, proyecta una inflación anual de 25% para 2025, lo que significaría una reducción de casi nueve veces en comparación con la tasa de 211% registrada en 2023. Este pronóstico se alinea con el cálculo del gobierno de Javier Milei, que prevé una inflación del 18,3% para 2025.
🔄 Inflación Subyacente y Rubros Destacados
El informe también destaca la reducción en la inflación subyacente, que excluye alimentos y bienes regulados, alcanzando un 3% mensual en noviembre, menor al 3,5% registrado en octubre. En cuanto a la inflación de alimentos, se evidenció una baja del 0,9% mensual, la más baja desde mayo de 2020. Este descenso se atribuye principalmente a la caída en los precios de las verduras frescas, con el tomate liderando la baja con un impresionante 31,7% menos.
🔄 Otros Sectores Clave
- Ropa y Calzado: disminuyó un 1,9%.
- Transporte: aumentó un 3,4%, debido al ajuste en los precios de los combustibles.
- Precios Regulados: se mantuvieron con una variación de 3,3%, producto de los aumentos en las tarifas de medicina prepaga, agua y energía.
🔄 Tipo de Cambio y su Efecto
JP Morgan resalta que el Ministerio de Economía ha desacelerado el “crawling peg” (deslizamiento controlado del tipo de cambio), pasando de una tasa de ajuste mensual del 2% al 1%. Este control sobre el tipo de cambio contribuirá a la desaceleración de la inflación mensual, que se proyecta en torno al 2% para el primer trimestre de 2025.
🔄 Comparación con Períodos Anteriores
La tasa de inflación de noviembre fue la más baja desde julio de 2020, cuando la economía estaba afectada por la pandemia. En ese año, la inflación cerró en 36%, cifra superior a la proyección de 25% para 2025. La diferencia clave radica en el contexto: mientras en 2020 la economía se contrajo un 10%, para 2025 se espera un crecimiento de alrededor del 5%.
🔄 Divisiones del Índice de Precios al Consumidor (IPC)
- Educación: +5,1% (la mayor suba del mes).
- Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y Combustibles: +4,5%, impulsado por subas en alquileres y tarifas de servicios.
- Equipamiento y Mantenimiento del Hogar: +1,5% (la menor suba junto con Alimentos y Bebidas).
- Alimentos y Bebidas No Alcohólicas: +0,9% (la más baja desde mayo de 2020).
La perspectiva de JP Morgan refleja una visión optimista sobre la inflación en Argentina, destacando la efectividad de la política de control cambiario y la desaceleración en rubros clave como alimentos y vestimenta. Si se cumplen las proyecciones, el país podría pasar de una inflación de tres dígitos a una de dos, consolidando un escenario más estable para la economía local.